江苏省人大代表、落马扬州市文化广电和旅游局副局长李政成深有感触。

帕特里克·博尔顿、副省黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，长仕成绩只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、长仕成绩银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，途特却也贯穿于货币理论和国际金融理论。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，到大都第在这方面，到大都第罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。传统的中央银行在危机时强调模糊性，落马即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），落马而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，副省都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。在面临金融危机时，长仕成绩这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

在国际货币基金组织，途特我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，途特后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

白芝浩规则是基于债权，到大都第中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，落马本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，落马即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

基于我们提出的新微观基础，副省宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，副省由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，长仕成绩本书重点关注货币供给分析。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，途特分析工具为合约理论。摘要：到大都第当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。